专题：沪上大姨赴港IPO：加盟形式驱动 315被曝革新保质期标签巨乳 露出
起首：独角兽早知说念
沪上大姨(02589.HK)发布公告，公司拟大家发售241.134万股H股，中国香港发售股份24.114万股，外洋发售股份217.02万股，另有15%的逾额配股权；2025年4月28日至5月2日招股，预期订价日为5月6日；发售价将为每股发售股份95.57-113.12港元，中信证券、海通外洋及东方证券外洋为联席保荐东说念主；预期股份将于2025年5月8日运行在联交所买卖。
公司已坚强基石投资左券，据此，基石投资者已情愿在些许条目规限下，按发售价认购或促使其指定实体认购下表所载数指标发售股份。假定发售价钱为每股H股103.37港元(即招股规矩所载引导性发售价钱范围的中位数)，基石投资者将认购的发售股份总和将为68.52万股H股，占发售股份约28.42%及紧随大家发售完成后已刊行股本总额约0.65%(假定逾额配股权未获哄骗)。
基石投资者包括盈峰控股(香港)有限公司(“盈峰控股”)及华置买卖有限公司(“华置”，由华宝股份(300741.SZ)全资领有)。
详尽 | 公司公告 招股书 剪辑 | Arti
本文仅为信拒却流之用，不组成任何来回冷漠]article_adlist_manual--> *公众号后台恢复“沪上大姨”获得无缺招股书。]article_adlist_manual-->据招股书，沪上大姨是一家现制饮品公司，字据灼识经营，规则2022年及2023年12月31日，公司联想着永别为中国第五登第四大的现制茶饮店网罗，并于下千里商场领有宽绰网罗。
公司的收入绝大部分来自加盟业务，主要包括向加盟商销售货品，包括食材、包装偏激他原材料，以及缔造；及加盟工作。
字据灼识经营，于2022年及2023年，以门店总和及GMV增长率计算，沪上大姨所以门店总和计算的前五大现制茶饮店品牌中快速增长的现制茶饮店品牌。
公司的门店总和由规则2022年12月31日的5，307间加多46.8%至规则2023年12月31日的7，789间，并由规则2023年12月31日的7，789间加多17.8%至规则2024年12月31日的9，176间。
公司的GMV由2022年的东说念主民币60.68亿元加多60.4%至2023年的东说念主民币97.32亿元，并由2023年的东说念主民币97.32亿元加多10.3%至2024年的东说念主民币107.36亿元。字据灼识经营，规则2023年12月31日，沪上大姨是隐敝最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌。
沪上大姨选拔以加盟为要点的业务形式。规则2024年12月31日巨乳 露出，公司网罗内的9，176间门店中，有99.7%或9，152间由加盟商联想。
公司三个品牌见识下提供的居品包括现制饮料及现磨咖啡，永别为沪上大姨、沪咖、轻享版。
沪上大姨策略性聚焦于下千里商场，按门店总和计算，公司在中国下千里商场的中价现制茶饮店品牌中领有坚强市局势位。公司关于在中国下千里商场的门店营运、东说念主员处理及消耗者偏好方面蕴蓄了丰富教训，使公司的加盟商或者更有恶果地过问该等商场。
中国三线及以下城市的现制茶饮店商场按GMV计为2023年至2028年本领最大且预期增长最快的细分商场，将来增长后劲巨大。
字据灼识谘询，中国现制茶饮店行业竞争浓烈，到2023年底，中国现制茶饮店总和达到约46.4万家。该商场历来较为散播，并在欺压整合。
字据并吞贵府起首，中国现磨咖啡商场竞争浓烈，到2023年底，现磨咖啡店约有12万家，现制茶饮店、面包店及餐厅亦可提供现磨咖啡。
沪上大姨扩大门店网罗的策略可能会导致公司网罗内门店之间的竞争以及与竞争敌手之间的竞争。公司网罗内的现存门店或竞争敌手有可能如故占据新门店的理念念位置，竞争敌手可能会在现存门店建成后过问该等区域，而公司为尽量减少公司网罗内及竞争敌手之间的蚕食风险而选拔的次第可能会有局限性。
偷拍走光比拟2023年，2024年中国现制茶饮店行业及现磨咖啡商场增速放缓，商场竞争进一步加重。异常是，行业参与者争相霸占低渗入商场（如中国三线及以下城市）、门店黄金地段及合履历加盟商，部分公司更推出廉价居品进一步扩大客户群。
在举座行业放缓及竞争加重的配景下，公司的平均单店GMV由2023年的东说念主民币160万元下降至2024年的东说念主民币140万元，平均每单GMV由东说念主民币26元跌至东说念主民币25元。尽管重重挑战，公司门店网罗的GMV总额由2023年的东说念主民币97亿元增至2024年的东说念主民币107亿元。
沪上大姨的收入仍保执相对踏实，2023年及2024年永别为东说念主民币33.48亿元及东说念主民币32.85亿元，毛利率不跌反升，由2023年的30.4%升至2024年的31.3%，主要由于公司执续扩大门店疆土，门店总和由规则2023年12月31日的7，789家加多至规则2024年12月31日的9，176家；及公司执续限制资本。
具体而言，自2024年3月起，公司运行向加盟商实践茶瀑布（轻享版2.0升级品牌见识），以醒指标标识、升级的店面联想及全新的实践活动进一步捕捉下千里商场的需求。
规则2024年12月31日，茶瀑布在推出九个月后门店数量已达到304间，2024年GMV总额达到东说念主民币7380万元。公司的在线销售额由2023年的东说念主民币480万元大幅加多至2024年的东说念主民币6400万元。
中长线而言，在中国经济及消耗市说念双双增长，以及中国现制茶饮店及现磨咖啡商场举座边界执续扩大的预期下，敬佩公司已作好商场部署捕捉行业的将来增长。
字据灼识经营，中国现制茶饮店行业竞争浓烈，到2023年底，现制茶饮店总和达到约46.4万家。该商场历来较为散播，并在欺压整合。
此外，字据灼识经营，于2023年，按GMV计算，中国现制茶饮店的总商场边界为东说念主民币2，115亿元，其中中价茶饮店的商场份额最大，达51.3%。
字据灼识经营，到2023年，中国连锁现制茶饮店品牌及连锁现磨咖啡品牌的数量永别达到约2，600个及300个，其中连锁品牌指在寰球范围内领有10家以上门店的品牌。
字据灼识经营，规则2023年12月31日，按门店总和7，789间计算，公司排行第四；按销售杯数6亿杯计算，在中国现制茶饮店商场排行第四，商场份额为4.5%；于2023年，按GMV东说念主民币97亿元计算，在中国现制茶饮店商场排行第五，商场份额为4.6%。
字据灼识经营，中国现磨咖啡商场竞争浓烈，到2023年，中国现磨咖啡店约12万家，现制茶饮店、面包店及餐厅亦可提供现磨咖啡。于2023年，五个最大的现磨咖啡店品牌的总商场份额按GMV计为44.9%，按售出杯数计则为52.4%。
字据灼识经营，于2023年，沪上大姨集团销售1190万杯现磨咖啡，商场份额达0.2%，终了GMV为东说念主民币1.92亿元，于中国现磨咖啡产业的商场份额达0.1%。
沪上大姨在业务的各个方面（包括居品供应、消耗者体验以及消耗者获得及遮挽）靠近与其他逾越参与者日益浓烈的竞争。由于品牌数量欺压加多，各品牌在居品供应、订价和其他要道方面枯竭彰着的各异化，及毗邻隔邻区域不同品牌的现制茶饮店林立，将来竞争可能加重。
公司推断，假定发售价为每股股份103.37港元(即招股规矩所述引导性发售价范围的中位数)，并假定逾额配股权不获哄骗，将自大家发售收取所得款项净额约1.727亿港元。
公司现在拟将该等所得款项净额约25.0%用于普及公司的数字化才调；约20.0%将用于研发以提高原材料及食材的品性，打造热销居品，丰富公司的居品种类，以及升级公司的缔造及机器；约20.0%将用于普及公司的分娩、加工、仓储、物流及分销才调，藉此加强公司的供应链才调；约15.0%将用于普及公司的品牌势能并进一步推广及壮大公司的门店网罗；约10.0%将用于投资各式营销活动；以及约10.0%将用作营运资金偏激他一般企业用途。
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